北交所進一步優化審核機制，加強掛牌、監管和審核各環節的內部協同，完善企業上市“快車道”的制度安排。也就是說，在北交所上市會更快更容易，現在在北交所平均上市審核時間平均為143天，相信以后這個時間將會縮短。
在北交所努力加快節奏，縮短企業上市時間的同時，不少A股上市公司開始了拆分到北交所上市的動作。
01 什么是“A拆北”
“A拆北”的意思是A股母公司董事會及股東大會通過關于分拆或剝離其附屬子公司的決議，同時附屬子公司的董事會及股東大會通過申請IPO的決議。在兩項決議通過后，附屬子公司可以在北交所申請IPO。
《分拆上市若干規定（征求意見稿）》規定“上市公司分拆，是指上市公司將部分業務或資產，以其直接或間接控制的子公司（以下簡稱所屬子公司）的形式，在境內證券市場首次公開發行股票上市或實現重組上市的行為”。
在2019年12月13日發布的《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》內容中有四大關鍵內容的調整，包括盈利門檻從10億元調低至6億元；允許最近三年內使用募資規模不超過子公司凈資產10%的子公司分拆；子公司董事、高管的持股限制從10%放寬至30%，修改同業競爭表述等。有業內人士認為，北交所差異化的制度安排更適合創新型中小企業發展，且北交所熱度持續提升，預計會有越來越多的上市公司分拆“小而美”業務至北交所上市。
監管機構對于分拆上市的監管重點：
（1）子公司與上市公司股東是否存在關聯關系、股權轉讓過程是否損害上市公司利益；
（2）子公司與上市公司是否存在同業競爭，從而損害上市公司利益；
（3）子公司分拆后與上市公司是否保持業務、資產、人員、財務、機構、銷售渠道的相對獨立，而不損害上市公司核心資產與業務的獨立經營和持續盈利能力；
（4）子公司分拆上市是否直接損害上市公司利益；
（5）上市公司募集資金是否用于子公司，從而損害上市公司利益。
02 “A拆北”具體情況
截至2022年6月30日，已累計14家上市公司發布“A拆北”計劃或意向，其中2家上市公司宣布展開前期輔導工作，1家上市公司擬分拆至北交所上市的控股子公司提交了申請文件，3家上市公司擬分拆至北交所上市的控股子公司申請文件獲得北交所受理。
14家“A拆北”企業情況
具體來看，安琪酵母控股子公司宏裕包材、泰和新材控股子公司民士達分別于6月25日、28日宣布開展籌備擬申請北交所上市的相關事宜。長虹美菱控股子公司中科美菱今年3月進入了北交所上市輔導期，于6月27日向北交所提交了申請文件。
復旦微電控股子公司華嶺股份、利歐股份控股子公司浙江大農、中科曙光控股子公司曙光數創的申請文件均于6月22日獲得北交所受理。
南鋼股份控股子公司鋼寶股份、江蘇雷利控股子公司鼎智科技、沃爾核材控股子公司上海科特、佛塑科技控股子公司緯達光電在去年北交所開市后就進入了北交所上市輔導期。
此外，積成電控股子公司中兵通信、用友網絡控子公司用友金融及新道科技均在北交所設立前就擬申請精選層掛牌，目前已獲問詢。
03 首家“A拆北”企業情況
2021年11月15日，北交所正式開市，滬市主板公司當晚就宣布送“子”沖刺北交所。南鋼股份在當天晚間公告稱，擬分拆控股子公司鋼寶股份到北交所上市。鋼寶股份成立于2010年10月28日，2015年12月14日鋼寶股份在新三板掛牌，現為創新層企業。截至目前，南鋼股份直接和間接合計持有鋼寶股份15,100萬股，占其股本總額的58.09%，為后者控股股東。
鋼寶股份于2015年12月14日掛牌新三板，目前在新三板創新層。財務數據顯示，公司2019年至2021年分別實現營業收入56.21億元、66.09億元、83.43億元，歸母凈利潤分別為6576.21萬元、8132.65萬元、14961.13萬元。截至2022年7月12日收盤，鋼寶股份最新股價8元，總市值12.07億元。
04 “A拆北”或成趨勢？
上市公司紛紛分拆子公司至北交所上市，與北交所政策暖風頻吹不無關系。
隨著新股審核逐漸常態化，上市委員會“一周一審”變為“一周兩審”，北交所上市公司數量逐漸增加，熱度也在持續攀升。
北交所、上交所、深交所將會開啟優質企業爭奪、投資人的資金的競爭，上交所、深交所已經發展多年具有深厚的底蘊，也具備了獨特的優勢，北交所作為跟進者，要想保持競爭活力，必須走特色之路。
首先，優質企業是存量的，數量是有限的，拆分的子公司算是增量部分，北交所無法從推動存量企業轉板，只能從其拆分的子公司著手；其次，北交所的推出和新三板改革，不僅擴容了上市企業數量，而且降低了上市門檻，這兩重政策利好拆分的子公司，更多機會獲得上市資格。
北交所、上交所、深交所相互競爭和爭奪優質企業過程中，分拆子公司至北交所上市將會是一大趨勢，深交所和上交所也將加入到分拆子公司上市的爭奪戰中。上交所、深交所“躺贏”時代即將過去，IPO將從交易所市場變為IPO企業市場。